北宋年间，当朝宰相金宠膝下有一女儿，貌美如花，取名牡丹。一日，从小与相府千金订婚的书生张珍前来认亲，他因家败亲亡，穷困潦倒，不得已来此。岳父金宠早就不满这门亲事，但碍于情面，只得叫张珍暂居碧波书馆读书以求功名。书馆内的碧波潭中有一鲤鱼百年修炼得道，慕张珍一表人才，化作牡丹小姐模样与其幽会，二人情投意合。之后元宵佳节张珍误遇真牡丹被逐相府；真假包公难断真假牡丹；鲤鱼精为了爱情拔掉三片鱼鳞回归美好人间，与张珍结为夫妻。